中央银行机构,如英格兰银行,美国联邦储备系统或日本央行(Bank of Japan),负责管理一个国家的货币供应量的大小,可用性和成本信贷,外汇汇率。监管信用的可用性和成本可能非选择性或可能旨在影响信贷的分布之间的相互竞争的用途。现代中央银行的主要目标在执行这些功能是维持货币和信贷条件有利于高水平的就业和生产,一个合理稳定的国内价格水平,和充足的国际储备。
中央银行也有其他重要的功能,自然不用说通用。这些通常包括作为财政政府的代理人,监督商业银行的运作系统,清理检查,管理外汇管理系统,作为记者为外国央行和官方的国际金融机构,并且,在中央银行的主要工业国家,参与国际货币合作安排旨在帮助稳定或调节参与国的汇率。
(阅读米尔顿•弗里德曼的大英百科全书条目钱。)yabo亚博网站首页手机
中央银行运营的公共福利而不是利润最大化。现代中央银行长期进化,可以追溯到1668年瑞典银行的建立。在这个过程中,中央银行已经成为权威,多样的自主权,函数和行动的工具。几乎无处不在,然而,有一个巨大的和显式扩大央行的责任为促进国内经济稳定和增长和维护国际货币的价值。也强调了货币和其他国家经济政策的相互依赖,特别是财政和债务管理政策。同样,一个广泛认可的国际货币合作进化的需要,和中央银行在发展中起到了重要作用的制度安排了这样的合作形式。
中央银行的扩大责任在20世纪下半叶,伴随着更大的政府对他们的政策;在许多国家,制度变迁,以各种各样的形式,旨在限制传统政府的中央银行的独立性。央行独立性,然而,更多的依赖于公众信心的程度的智慧央行的行动和客观的银行的领导,而不是任何法律规定声称给自治或限制其行动自由。
中央银行传统的规范货币供应通过扩大和收缩其资产。增加央行的资产会相应增加其存款负债(或注意的问题),而这些,反过来,提供资金,作为商业银行的现金储备系统预留的商业银行,由法律或习俗,必须维护,一般规定自己的存款负债的比例。随着银行获得较大的现金余额与中央银行,他们能够扩大自己的信贷业务和存款负债,新的,更大的现金储备不再产生准备金率大于法律或习俗所设定的标准。反向过程发生在中央银行合同其资产和负债的体积。
有六个方面,央行通常改变他们的资产的数量:
1。“公开市场操作”主要包括购买和销售政府债券或其他合格票据,但操作在银行家的接受和某些其他类型的纸张通常是允许的。公开市场操作是一个有效的工具货币只在发达国家证券市场监管。央行公开市场销售的证券的排水从商业银行的现金储备。这个损失储备往往迫使一些银行向中央银行借款,至少暂时是这样的。银行面对这样的借贷成本,很可能是一个高折现率,同时也面临着被告诫的可能性通常由中央银行对其贷款政策更加严格和选择性扩大信贷。公开市场销售,通过降低银行系统的容量扩展信贷,倾向于压低价格出售的证券,也倾向于提高利率收取,由银行支付。政府安全收益率的上升和利率收取和支付的银行迫使其他金融机构提供更高的回报义务,为了竞争,而且,由于减少了银行信贷的可用性,使他们,像银行,命令他们的贷款收益率更高。因此,公开市场销售的影响并不局限于银行系统;它是整个经济的扩散。相反,央行购买证券的倾向于导致信贷扩张的金融体系和较低的利率,除非信贷需求上升速度超过供应,通常情况一旦通胀过程的进行;利率会上升,而不是下降。
国内货币市场利率的变化导致央行的行动也会改变现行国内外货币市场利率之间的关系,而这反过来,可能启动短期资本流入或流出。
2。向银行贷款,一般称为“折扣”或“转贴现”对商业票据或短期进步政府债券来支持银行满足季节性或其他特殊临时需要对可贷资金或现金储备来取代储备失去存款收缩的结果。英国央行(Bank of England)通常处理折扣房子而不是直接与银行,但银行准备金的影响是相似的。提供这样的进步是一种最古老、最传统的中央银行的函数。利率被称为“折现率”,或“再贴现率。“通过提高或降低利率,中央银行可以调节这种借贷的成本。的水平和速度的变化也表明央行的观点的愿望更大的紧张或放松信贷条件。
一些央行,尤其是在缺乏广泛的资本市场的国家,扩大中长期信贷银行和政府发展公司,以促进国内经济发展的资金支出和缓解金融储蓄的不足。这种长期贷款不被视为一个适当的央行活动由许多部门,然而,被认为是一个危险的通胀压力的来源。
3所示。政府直接向中央银行借款通常是不鼓励财政不负责任,通常受到法定时效;然而,在许多国家中央银行是唯一大型的信贷来源政府和广泛使用。在其他国家间接支持政府融资操作货币效应,不同小从那些会跟着等量的由中央银行直接融资。
4所示。中央银行买卖外汇稳定本币的国际价值。主要工业国家的中央银行参与所谓的“货币互换”,他们借给另一个自己的货币,以促进他们的活动在稳定汇率。1930年代之前,多数央行的权威扩大货币供应量是有限的法定要求限制中央银行发行货币的能力和(通常)导致存款负债央行国际储备的体积。此类要求降低或消除了大多数国家,然而,要么因为他们阻止扩张货币供应量扩张的时候被认为是至关重要的国内经济政策目标或因为他们“锁定”黄金或外汇需要支付国外。
5。许多中央银行有权修正和改变,在一定范围内,最低现金储备银行对存款负债。在一些国家,存款准备金率对提供的某些资产除了现金。一般来说,这种包容的目的是鼓励或要求银行投资于这些资产在更大程度上比其他倾向于做从而限制信贷的扩展为其他目的。同样,尤其是低贴现率有时被用来鼓励特定类型的信用,如农业、住房、和小型企业。
6。强烈的通胀压力和供应短缺的时期,特别是在战时,立即之后,许多政府觉得有必要实施直接的措施来遏制信贷可获得性为特定目的作为耐用消费品的购买,房屋,和不必要的进口货物开征特经常有这些控件由中央银行。这样的控制通常建立最大退保金额购买价格比率和最大期限必须由银行规定。这些控件通常适用于非银行放贷机构以及银行贷款,这是必要的有效性在国家非银行放贷机构类型的信贷限制的重要来源。中央银行直接信贷控制的一般经验没有有利的;逃税的机会太容易,尤其是如果整体信贷条件不是非常紧,和不公平现象的影响控制成为社会和政治麻烦。早期的例子选择性赋予一个央行和一些控制信贷增长的权力,总的来说,已经相当是权力授予美国联邦储备委员会1934年建立在股市信用保证金要求。(见钱)。
