债券市场基础知识:这是什么
道格是一个特许另类投资分析师谁当了20多年的衍生品市场制造商和资产经理之前“转世”作为金融媒体专业十年前。
在加入《大英百科全书》之前,道yabo亚博网站首页手机格花了近6年为12个客户管理内容营销项目,包括自动收报机纸条、TD Ameritrade的市场消息对散户投资者和金融教育网站。自2006年以来,他一直是CAIA特许持有人也举行了一系列3许可期间年衍生品专家。
Doug此前担任PRMIA芝加哥地区的区域主任,专业风险管理人员的国际协会,他还担任过编辑智能风险,PRMIA季度会员通讯。他拥有来自伊利诺伊大学香槟分校的BS和伊利诺理工大学的MBA学位,斯图尔特商学院。
丹是一位资深作家和编辑专业财经新闻、市场教育和公共关系。在他职业生涯的早期,他花了近十年来报道公司新闻和市场对道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires),经常出现在与他的文章《华尔街日报》和《巴伦周刊》。
你可能听过一句老话,“我的话就是我的债券。“你已经承诺,协议的达成协议。这就是当你购买债券(国债,例如)。发行人(美国政府公债)承诺付给你一笔定期,然后返回你的钱在债券的生活。
这些债券市场基础,虽然在实践中并不是那么简单。债券有他们自己的术语和terminology-principal,优惠券,票面价值,产量等。
要点
- 的三个基本组成部分债券到期,面值,票面收益率。
- 债券价格对利率波动反向。
- 债券的当前价格是由其收益率相对于其他债券收益率曲线,其评级(由评级机构),以及是否可赎回债券。
这听起来可能令人生畏的如果你是刚刚开始,但是如果你把它慢慢建立债券期限在一个时候你会有一个更加清晰的认识固定收益市场的主食多元化投资组合。
这是一个承诺。
债券的基本术语
“债券”一词常被用来描述所有类型的有息证券。但在美国国债市场,短期的被称为“账单”中期的和长期的“指出,债券。“为了简单起见,我们将坚持一般的想法:
- 成熟。这是日期债券发行人支付所欠债权人,包括初始投资和任何未支付的利息。在那之后,债券就不复存在。如果你购买债券,你会看到各种各样的期限,从1个月到30年以上。
- 面值。这也被称为债券的票面价值,或主要。这是你投资的钱预先购买债券,从而会回到你到期的金额。最常见的面值是1000美元,尽管你可能会看到一些面值只有100美元,或10000美元。
- 息支付和票面利率。优惠券是定期支付利息,发行人承诺付给你直到债券达到成熟。表示为年度百分比,它被称为票面利率,或券收益率。例如,假设1000美元债券的票面利率为3%。发行人将支付你每年3%,或者30美元。大多数债券在半年一次的基础上支付,所以你会收到两个优惠券支付15美元,六个月。
了解更多
发行债券,有什么区别一个BB - AA债券和债券?了解更多关于公司、财政部和市政债券和债券评级是如何工作的。
关于债券收益率
首先在一级市场发行债券时,买家支付面值,说1000美元。和它的产生速率兴趣是赚一样的票息收益,3%在我们的例子中。一件容易的事。
但并不总是持有至到期的债券。他们每日在二级市场上买卖经纪自营商,银行和其他金融中介机构。当债券在市场上转手,价格还可能从它的表面价值偏离。当数字(行话)变得棘手。
假设你买了后,3%附息债券,利率上升到4%。假设你持有你的债券到期,没有什么变化。每年30美元的利息,到期,你拿回你的本金。但是如果你想卖你的债券呢?如果similar-dated债券现在支付4%,你会需要卖掉你的债券折扣其票面价值来吸引买家。
相反,如果利率降至3%,债券交易溢价其票面价值,这将是吸引潜在的买家。
此前,随着利率的波动,债券的价格将这些变化呈负相关。为什么?债券支付一个固定的票面收益率,所以如果在公开市场利率走高,现有的固定息票债券的吸引力,所以它的价格也会相应下降(反之亦然)。这是一个棘手的概念理解,所以,如果你新债券定价和利率,阅读本节两次。
当前的收益率和债券计算器的例子
假设一个债券到期已经十年,它还支付3%的利息,利率上升到4%。3%的债券折价交易,说91.89。这是91.89美分,或91.89%的票面价值为1000美元。现在,让我们假设你买债券为91.89。你支付918.89美元的1000美元的债券。你会继续获得每年3%优惠券。另外,到期时,你将获得1000美元,虽然你只支付918.89美元。
因此,到期收益率(到期利率)这个键会高于3%票面收益率约4%
每天数十亿美元的债券易手,和债券交易商提交有竞争力的报价和提供,使债券价格(和他们的收益率)符合目前可比债券的收益率。但有几个事项:
- 一些bonds-particularly——企业债券的风险比其他人。换句话说,有可能一些债券发行人可能无法满足他们的利息和本金。这种债券将有较低的评级。他们会支付更高的利率,以弥补增加的风险。
- 财政部证券(债券、笔记,和账单)跟踪很密切收益率曲线表的当前收益率从一个月到30年。如果曲线是向上倾斜的,七年到期的债券收益率将高于五年到期。这一收益率将高于三年到期,等等。
一些债券的术语和概念
零息债券。这些债券不支付优惠券。他们目前大大低于面值发行,将获得面值时成熟,实际利率是嵌入到折扣。例如,10年,1000美元的零息债券可能发行的面值60(或600美元)。债券计算器将使其到期收益率为5.25%。
可赎回债券。可赎回债券的发行人赎回的权利的全部面值债券(也就是说,“叫”债券)在成熟之前,停止支付利息。如果利率下降,发行人能够借钱更低的其他地方,可能会打电话给你的利息更高的债券。你会得到你的本金,但由于利率较低,你可能会不得不接受较低的利率,如果你想投资在一个类似的到期日。由于这种额外风险组件,通常可赎回债券提供更高的收益率。
通知收益率。如果你投资可赎回债券,这是另一个你需要了解的概念。现在通知收益率之间的收益率和赎回债券发行人的第一个机会。假设一个债券到期已五年,支付3%的利息,但是有一个叫条款,踢在从现在开始的六个月。假设利率降至2%,你考虑支付溢价购买这附息债券的3%。首先,您需要看它的通知收益率并决定是否值得付出溢价率只有六个月。最有可能的是,债券发行人将调用,返回你的本金,付给你6个月的利息。
应计利息。每天债券买卖。但大多数时候,优惠券支付每年只有两次。一旦一个新的优惠券时期开始,兴趣开始加起来(或“积累”)。如果你买债券息票的开始后两个月期间,除了债券的价格,你可以支付两个月的应计利息补偿卖方的利益他们会从一开始就获得当前的优惠券的时间他们把债券卖给你的那一天。
底线
债券和其他固定收益证券的一部分多样化的投资组合。但许多投资者只有一个摇摇欲坠的理解这些债券的术语和概念。与其他investments-stocks一样,房地产,cryptocurrencies—你知道,你会更有信心在你的投资组合选择。
一旦你熟悉债券术语和基本投资收益率的数学,“成为一个简单的运动。权衡你的时间范围和风险承受能力对债券出售,并比较收益率。