的生命周期买卖秩序:如何交易发生

在今天的金融交易平台看起来很容易。登录到您的帐户,点击绿色购买按钮,和你交换钱的股票。从表面上看,似乎市场是如何运作的。

背后那光滑的交易,然而,是一个复杂系统的网络,以确保你的钱,就应该得到你的股票没有任何中断。金融市场有保障的每一步,确保买家和卖家都是受保护的。

金融市场工作感谢幕后系统,如清算所,确保交易是有效的。一旦交易被清除,他们去解决,这使结束销售,确保资产和金钱易手,确认一切平衡两端。

我下订单后会发生什么?

当你订购一个交易platform-perhaps购买股票的股票,原油和黄金期货合约,或看涨期权ETF追踪标准普尔500指数——一个信号被发送到你的经纪公司,你请求一个贸易。

顺序流经你的代理的风险管理部门,检查潜在的风险,包括:

• 你是否有足够的资金在您的帐户。
• 订单是否允许在你的协议和许可。(例如,保证金帐户批准所需的期货和期权交易卖空的股票。)
• 订单是否违反任何法规或合规规则。

审核满意后,代理将发送您的订单匹配。有几个方法为零售商交易相匹配。贸易可能会:

• 证券交易所、期货交易所或期权交易所,这取决于类型的订单。
• 批发代理买卖证券从自己的库存。
• 一个场外交易(OTC)或场外交易平台(取决于类型的交易)。场外计划包括做市商与代理合作,交叉订单在房子以换取一定的费用。

注意:无论订单实际上是匹配的,经纪人有义务确保客户订单的“最佳执行”,进行定期评审的政策和程序。

贸易匹配后,确认合适的卖家,双方经纪人的交易你的代理和销售的实体shares-receive交易后确认。经纪人与客户分享这些信息,它出现在您的帐户电子确认通知。交易注意将包含以下信息:

• 安全购买(或销售)
• 购买的日期和时间
• 数量
• 价格(这可能是分解在不同的数量如果一些证券交易以不同价格完成交易)
• 总成本,包括任何佣金或费用

一般来说,所有这一切发生后几秒钟内你发送你的订单。很神奇的。

尽管它可能看起来像一个交易完成你的交易账户,仍有一些幕后过程,即清算与结算。

清算与结算是什么,为什么他们很重要?

当你告知交易完成后,你的购买订单中途它的生命周期。需要时间协调。这就是所谓的清算与结算。

使贸易顺利、有效,所有交易通过票据交换所交换,也称为清算公司。有几个清算所提供金融市场基础设施:

• 美国证券托管清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)提供。它清理股票,固定收益证券,共同基金,一些衍生品和另类投资证券。
• 期权清算公司(OCC)。OCC清除期权股票,股指、列出交易所交易基金(etf)。
• 美国芝加哥商品交易所清算和冰清楚这些衍生品清算组织(dco)明确期货、期权期货,掉期交易和其他场外衍生品。他们作为买家和卖家之间的中间层(衍生品市场的功能有点不同于股票和期权清理出更多内容见下文)。

清算所记录的事务和作为隐含买家和卖家完成交易。如果清算所决定的不匹配交易,交易成为“outtrade”和双方有机会解决差异。如果他们能解决他们的分歧,贸易是重新提交的票据交换所,但如果分歧,那头交换委员会仲裁解决争议的方式。

结算是指贸易实现。买家现在拥有安全与卖方收到现金。大多数证券交易结算执行订单,两天之后被称为T + 2(贸易日期+ 2天)。所以买家发起贸易在周一周三应该得到他们的股票。

今天的市场的股票,期货,期权,和其他交易所上市的证券主要是电子。Outtrades很少见,结算将从T + 2 T + 1在2024年。

期货市场明确交易如何?中国共产党是什么?

期货和场外衍生品市场提供复杂的交易,包括利用。这些票据交换所使用这一过程被称为中央交易对手(CCP)结算与每一个贸易和承担交易对手风险与市场participants-essentially充当所有卖方的买方和卖方每一个买家。集中交易对手清算提供市场稳定和最小化通过裂缝贸易下降的可能性。

期货交易所要求成员要承担的责任是一个结算公司登记为期货事务监察委员会(fcm)的商人。这些公司隔离他们客户的基金从自己的基金提供另一层的保护,他们的交易对手风险。交流也收集性能债券每天从其政府清算成员抵押潜在期货损失的风险。性能债券是善意存款在开放的立场。

在每个交易日结束时,交易所“盯市”每一个打开位置,以避免债务累积交易。交流可能会随时调整性能债券的金额,增加金额市场波动如果市场波动会增加或减少的金额。

底线

一个行业正在努力加快结算到2024年T + 1。组织如存、证券业和金融市场协会(SIFMA)和美国投资公司协会(ICI)回顾这可能是如何实现的以及潜在的影响和风险。

也有一些业内人士的推动,加快结算T + 0,这将缩短周期source结算。一些市场参与者包括那些参与cryptocurrency市场认为T + 0是不可避免的。

但SIFMA致力于减少沉降时间,该组织发现,T + 0会更昂贵,可能会增加风险。例如,在加密市场,实时trading-to-clearing效率的一部分来自于市场之间的界限模糊,交易执行和结算功能。但是2022年的崩溃的全球FTX cryptocurrency公司证明了需要保持订单生命周期的各个环节分开。

当这些功能由独立的组织(经纪人、做市商、交易所和清算所),这个过程可能会慢,但是它可以防止浓度的风险和潜在的欺诈行为。