DPO是什么?采取直接的方式向公众市场

首次公开发行(ipo)或首次公开发行(ipo),是一个交通繁忙的道路,许多公司利用首次向公众出售股票。但是更短的路径存在,包括直接公开发行(数,也称为直接上市。这是当一个公司直接将在股票证券交易所没有上市所需的所有步骤。

DPOs是一个相对较新的现象,为企业提供一定的优势,包括一个省钱的机会上市(或将在股票交易所的股票)。但这些车辆也给投资者带来独特的风险相比,传统的ipo,因为他们提供更少的信息公司的财务状况和目前的机会更多挥发性交易。

IPO和DPO:他们如何不同

理解ipo和DPOs之间的区别,认为该公司上市是一个农民出售自己的收获。农民可能方法大食品加工机或连锁超市来帮助他们的产品推向市场。或者他们可以绕过中间商,肚子一个展位在当地的农贸市场,和鹰甜玉米、杏仁、桃子直接向公众。

DPOs更像农贸市场,允许公司向投资者出售股票在股票市场上IPO通常在绕过冗长且复杂的过程。路上它跳过IPO步骤像教育可能的投资者对公司的产品和计划,从华尔街大银行获得支持,并提供一整套财务数据。

DPO是如何工作的?

DPO让私营企业成为公众,通常没有筹集新的资金,直接向公众出售股票在交易所。不同于ipo, DPOs不支持的承销商或其他中介机构,这往往是华尔街大银行。

DPOs日期早在1980年代,但他们流行在2020年美国证券交易委员会(SEC)给纽约证券交易所(NYSE)批准直接上市。SEC还批准DPO在纳斯达克交易所上市。SEC批准DPO仍然是必要的,和公司需要注册的机构。

DPOs定价基于拍卖过程类似于IPO。交易开始的前一天,该交易所发布一个“参考”价格,基于公司的公开财务信息,以前的私人市场估值,公司价值的公共竞争对手。第一天交易,拍卖开始,价格可以改变取决于需求和其他因素。

如何从ipo DPOs不同吗?DPOs的优点是什么?

上市的公司通常有现有股东,包括创始人,员工,和早期的投资者。IPO和直接上市使这些投资者“现金。”然而,随着IPO中,有一个“锁住”时期,通常在90到180天之间,股东的限制出售外的IPO(首次公开募股)。清单没有直接锁定期限制。

三到六个月的禁售期延伸IPO,新投资者有一些公司上市时的保护。他们不会面临大量的现有股东套现股票马上施压。相反,IPO有机会“游泳的”一段时间不受干扰的试水。

DPO没有这样的保护。你可以买它第一天交易和投资内部人士立即面临严重的压力正试图出售他们持有的股票进入交易的第一天。你可能会认为这是一种更加公平的交易,你不会有禁售期结束笼罩你,就像跟一个IPO(首次公开募股)。

对公司其他DPO优势包括:

• 没有新的资金或为现有股东“稀释”(这意味着股票的供给不会增加股票上市时,可减少或“稀释”股票的价值)。
• 没有“路演”。公司计划直接上市不需要市场股票潜在投资者,与ipo的情况一样。
• 潜在的积极的价格预期。为即将到来的DPO,交流可以分享“参考价格提供指导。相比之下,“在IPO发行价格不得建立直到路演。换句话说,你将变得更为明晰的代价和DPO之前发生。

“追求直接上市的公司有不同的目标,”杰克说卡塞尔,纳斯达克(Nasdaq)新上市公司和资本市场的副总裁。“一些公司不想和稀释现有股东发行新股。…其他公司没有需要额外的现金在短期内。和一些公司不想要锁住。清单可以“直接向股东提供流动性,而不是针对新资金,与IPO。

的一些例子DPOs

著名的DPO例子包括cryptocurrency交换Coinbase(硬币),消息传递平台松弛(工作),软件开发人员Palantir(PLTR),音乐流媒体服务Spotify(点)。

几个非常大,面向消费者的企业选择直接上市”由于潜在的降低交易成本和其他特定于业务的原因,”根据美国证券交易委员会(SEC),但“没有承销商参与,企业将无法控制他们最初的投资者基础和交易量可能面临挑战,这就是为什么公司选择这条路径往往是那些拥有强大的品牌认知度,可以产生足够的市场利益。”

“交易量挑战”听起来不可思议。普通投资者意味着什么是DPO可能不是交投一旦在市场上,所以它的价格会更清晰的上下波动。当体积轻,价格时通常必须更为戏剧性的上升和下降找到感兴趣的买家和卖家。你可能会听到这称为宽”买卖价差。”如果你持有股票DPO,考虑捆扎崎岖不平。

到警区办公室访问市场有多大?

传统ipo到警区办公室访问市场仍相形见绌。在2021年,只有七个直接在美国上市据Dealogic的数据,。相比之下,397年美国2021年IPO筹集了总计1424亿美元,据Renaissance Capital, IPO研究公司。

底线

虽然直接上市可以更便宜,更快的为公司上市,投资者考虑这些车辆应该意识到独特的风险。

,在长达数月的一个典型的IPO都经过了严格的审查过程,公司的财务状况和商业计划是受到监管机构和专业的银行家。跳过保险人直接上市,投资者可能会暴露于非流动性市场,wide-swinging价格,和其他不受欢迎的结果。

像大多数的投资机会,让顾客小心。