南:当经济衰退,解释道

在经济学界有一个笑话,一个经济衰退是当你的邻居失去他们的工作,和抑郁症是当你失去你的。

但是如果你去的国家经济研究局(National Bureau of Economic Research) (”NBER”,他的商业周期测定委员会是官方的“衰退裁判”),经济衰退是一个“重大经济活动下降,蔓延到整个经济,持续时间超过几个月。“如果一个经济衰退尤为严重和/或长期的,美国国家经济研究局将称之为萧条。

一个恶性循环,经济上和心理上的

这是一个流行的但不正确的观念,两个季度下降国内生产总值(GDP)都是需要定义一个衰退。事实是更复杂的。例如,在2022年的前两个季度GDP下降,但经济衰退并没有宣布。

是官方的,经济衰退已经包括GDP下降的趋势特点是生产和就业的下降,进而导致家庭收入和支出的下降。这些收入和支出下降可能导致生产和就业进一步下跌的恶性循环,变成了大萧条。

不过,这是一种临床思考方法,并没有完全接受深刻的痛苦的经济衰退可能会导致投资者,公司,人需要把食物放在桌子上。

在严重衰退或萧条-失业飙升至两位数的水平,股市下跌40%或更多,房地产价格崩溃,大公司申报的东西破产,政府帮助苦苦挣扎的企业和家庭负债累累。2008年的经济衰退甚至看到了破产通用汽车(General Motors)(通用),一次公司的影响是如此巨大,它启发说,“有什么好对通用汽车是好的。”(见图1)。

严重的经济衰退的影响需要多年才能克服。当我们从经济大萧条与坏运气,整个一代又一代的人进入劳动力在这种时候可能永远无法弥补失去的收入机会。那些退休的牙齿经常发现一块巨大的衰退储蓄走了,强迫他们生活在低于他们的预期或重返职场。

这是一个丑陋的照片,不幸的是,经济衰退只是建在经济周期。政府和中央银行经常使用财政和货币政策工程师摆脱经济衰退,或者至少使他们日益增长的严重性。但这是一个复杂的问题。例如,在2020年代初,通胀开始运行如此之高这一美国联邦储备理事会(美联储,fed)开始一个激进的加息周期,将美国经济拖入衰退。和经济衰退一样糟糕,我们就该想到,通货膨胀是一个更糟糕的敌人。对美联储来说,这基本上是一个“选择你的毒药。”

四个线索衰退可能是迫在眉睫

说到经济学的笑话,这是另一个问题:在过去的5次衰退的经济学家预测12。

是的,他们是一群悲观,他们并不总是做得正确。此外,GDP数据用于描述经济衰退是保守的,这意味着经济衰退是宣布的时候,它可能已经结束了。这就是说,有一些线索可能会帮助你了解当经济痛苦可能是在地平线上:

1。裁员。尽管公司裁员甚至在繁荣时期,裁员往往更当企业领导人开始挤压的感觉。也许更高的批发成本开始伤害了他们利润率,或者为一个关键产品需求下降。当大公司经常宣布裁员数千名员工,你应该注意。

您还可以监视就业趋势月度就业报告和其他统计数据将由美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)。或者考虑非政府研究后,如“挑战者”号报告(追踪裁员)和ADP民间就业报告(收集的工资单处理巨大的ADP)。

2。收益的弱点。华尔街分析师和项目公司的每股收益通过季度和明年的课程。这些估计部分基于经济兴衰风,所以当你看到他们稳步下降,通常是一个信号,表明所有可能不是很好。

研究公司FactSet问题每周报告预测季度收益,所以你可以检查的趋势。它还跟踪公司预测,注意到有多少公司好坏季度发布指导。“业绩衰退”往往变成一个真实的衰退,有时作为煤矿中的金丝雀。

3所示。疲弱的美国联邦储备理事会(美联储,fed)数据。密切关注美联储的定期报告区域趋势,可有时指向经济疲软。

4所示。制造业下降趋势。当人们开始感到手头拮据的经济恶化,他们经常紧缩开支。的第一个数据点,接这个月制造业数据研究所的供应管理协会(ISM),以及定期的采购经理人指数报告,比如芝加哥采购经理人指数(PMI)。

经济衰退和长期投资

任何长期投资者可能会面临一些经济衰退在几十年的投资。他们是不可避免的,在你的控制之外。你回应的方式,但是,是在你的控制,特别是当它涉及到情感方面的投资。

通常第一个经济衰退的迹象是一个股票价格暴跌。它发生在2008年的秋天,当了几天的大量抛售出发最终成为了主要股指下跌近40%。

2020年COVID-19衰退也看到华尔街快速、急剧下滑。的主要股指有好几天,他们下降了5%或更多。恐惧笼罩市场,波动飙升。

很容易陷入焦虑在这样的时刻,也有肯定的时候把一些钱从桌子上是有意义的。然而,如果你长期在市场上,提醒自己,这些大跳水发生十年后十年在过去的100年里,但是股票的总体方向仍然较高。

一般来说,在经济衰退期间完全退出股票的人都后悔。2008年和2020年的经济衰退迅速抛售是紧随其后的是长期集会,主要股指回到衰退前的水平。

可能并不总是这样,因为过去的表现并不能保证任何关于未来,样板投资免责声明提醒我们。同时,恢复时间也各不相同。2008年和2020年复出帮助很大的美国联邦储备理事会(美联储,fed)的零利率政策搭配刺激检查,税收抵免、失业救济扩展和其他政府援助。

相比之下,市场花了几十年从1929年的危机中恢复过来。虽然几十年经济衰退不可能今天,篮板不可能像他们那样很快就发生在2008年或2020年如果美联储不回应通过快速降息。情况像1970年代,当经济衰退伴随着通货膨胀(称为“滞胀”),可以使美联储的工作非常困难,甚至导致快速重新陷入衰退,我们看到。

底线

如果你相信资本主义的力量,人类的聪明才智,和中央银行的能力消除经济极端,很难证明呕吐时你的手,让衰退的市场更低。相反,考虑你的资产配置和你有接触的行业。某些行业往往在衰退期间表现的比较好,债券和其他固定收益证券有时可以是一道防线。

当市场感到恐慌,增长高涨,甚至质量摇钱树有时可以成为值得在你的投资组合的讨价还价。保持希望的股票名单你想add-if价格,等待你的机会。

如果你喜欢通过美元价格平均计算法时期积累的压力,你可以欣赏传奇投资家沃伦•巴菲特(Warren Buffett)的话说:“别人贪婪的时候恐惧和贪婪只有当别人害怕。”