切片市场派:股票分拆工作,为什么他们很重要
卡尔蒙特维根是专业领域的自由撰稿人金融、cryptomarkets、内容策略和艺术。卡尔与几个组织的股票、期货、物理金属和区块链产业。他拥有FINRA系列3和34个许可证除了双MFA批判性研究/写作和音乐从加州理工学院的艺术成分。
道格是一个特许另类投资分析师谁当了20多年的衍生品市场制造商和资产经理之前“转世”作为金融媒体专业十年前。
在加入《大英百科全书》之前,道yabo亚博网站首页手机格花了近6年为12个客户管理内容营销项目,包括自动收报机纸条、TD Ameritrade的市场消息对散户投资者和金融教育网站。自2006年以来,他一直是CAIA特许持有人也举行了一系列3许可期间年衍生品专家。
Doug此前担任PRMIA芝加哥地区的区域主任,专业风险管理人员的国际协会,他还担任过编辑智能风险,PRMIA季度会员通讯。他拥有来自伊利诺伊大学香槟分校的BS和伊利诺理工大学的MBA学位,斯图尔特商学院。
如果你只是学习股票分拆,你可能听说过一些变异的披萨类比。它是这样的:一个股票分割就像切披萨。你是否把它切成四或八片(或者你充满它成24片),它仍然是相同的披萨。
这是一个股票分割。公司可以把股份倍2:1,4:1,甚至10:1。股票数量的增加,但每股价格下降的比例,所以最后,公司的总价值分裂之前和之后都是一样的。
要点
- 股票分割增加流通股的数量;股价调整的比例变化。
- 股票分割不会改变一个公司的基本面,但它使股票更负担得起的小投资者。
- 股票分割通常是乐观的,至少在短期内的确切原因仍是一个谜。
什么是股票分割?
股票分割是一个驱动的公司决定创造更多的股票通过将现有股票划分为多个新股。总分享了公司的价值市值仍是一样的;只有更多的人。
这里有一个uber-simple例子:
- 公司共有10价值10美元的股票;总额是100美元。
- 公司决定在买一送一。
- 现在有20股交易每个5美元。所有股票的总价值仍是100美元。
这是很简单的。但是当你看股票分割背后的动机,你会发现它可以复杂。股票价值本质上是基于今天的基本面+期望明天的基本面。第二部分,可以影响一个公司的价值和分裂。
为什么公司分割股票?
一些公司看到一个股票分割是一个双赢的命题:
- 负担能力。较低的股价使股票更容易获取,特别是对于小投资者。包括投资者喜欢使用期权合约为风险管理和潜在的收入在他们自己的股票;标准100 -分享合同大小将高价股票的期权交易商。
- 索引包含。一些股指大多数尤其是道琼斯工业平均指数——价格加权,这意味着一个公司希望加入索引需要(在其他标准)的价格在一个乐队。请注意,一旦公司加入索引,任何跟踪这一指数的基金需要购买股票。
- 信号。一些公司的分析师盖them-view股票分割作为标志的管理公司是高度自信的能力在未来创造利润和增长。
例如,把亚马逊2022年(amazon) 20-for-1股票分割。在分手之前,一个分享会花费一个投资者2785美元左右。分手后,每股的价格大约是139美元。这很便宜。因此,股票出现超过4%的分裂。
股票分拆和投资组合的多样化
考虑一个年轻的股票投资者以5000美元投资谁愿意自己的亚马逊股票。在2022年分裂之前,一个分享2785美元会构成投资组合的55%。在这个价格,很难避免把太多的“鸡蛋放在一个篮子里多样化的谚语说的那样。但post-split价格139美元,一个单一的共享将代表只有3%的投资组合。
沃伦•巴菲特,伯克希尔哈撒韦公司和股票分割
并不是所有的公司相信股票分割是一个好主意。取伯克希尔哈撒韦公司(BRK-A)技术上一个保险保险人但实际上控股公司传奇投资家沃伦·巴菲特和他的管理团队。截至2023年5月,一个份额交易约500000美元。的成本远高于一个普通美国人的房子。
巴菲特和团队为什么不拆分伯克希尔哈撒韦的股票?他认为股票应该“平行”的价值随着时间的推移,公司积累了。话虽这么说,伯克希尔哈撒韦公司做一个单独的列表(B)类的股票(他敬献了礼物),截至2023年5月以每股约325美元的交易。b股可剥离(事实上,50:1分裂早在2010年),和他们持有更少比a股的投票权,但他们更容易。
股票分拆乐观吗?
股票分割往往产生“异常回报,”哥伦比亚大学的一项研究。因为公司的基本面没有改变本身,或许有一些“暗示效应”。
根据哥伦比亚论文发现,分析师倾向于提高他们盈利预测股票分割。因此,这些企业往往看到美好的未来收益增长长达两年分手后,与同龄人相比。
换句话说,历史一致性并支持分裂公司说话,但请记住,最终,一个公司的长期基本面是最终验证或使其股票的价格,无论它的股票选择分手。
是一个对投资者股票分割好(或糟糕)什么?
从历史上看,乐观的结果往往遵循股票分割事件,通常的形式更高的盈利预期,有时收益增长。但你不应该把它granted-nothing是世界上某些选股。
一些活跃的交易商用于购买股票分割和销售前几周之前几天实际分裂。这一次工作,但是这些天,足够的交易员似乎找到了玩,让它不可靠(和利润)。曾经一个自我实现的预言现在只是一个过时的策略可能不值得你的时间,精力,和风险。
也就是说,如果一个分裂可能会影响一个公司的从索引包含(或排除),可能会有机会。至少,这是要注意的东西。
股票分拆的更常见的比例是什么?
股票分割比率通常是2:1,3:2,和3:1美国金融业监管局。但如前所述,亚马逊在2022年分裂20-for-1,谷歌的父母字母(GOOGL)。苹果(apple)将在2020年和2014年7:1 4:1。
“反向股票分割”呢?
一个反向股票分割两个或两个以上的股票组合到一个份额。一般的看法是,他们悲观。
为什么反分裂悲观?首先,一个公司的股票是惨淡表现不佳可能选择做反向分割(人工)推高股票的价格。这可能看起来像一个诱饵,但在某些情况下,这是必须的。
例如,公司的股票价格低于某一价格风险的引导纽约证券交易所(NYSE)或纳斯达克。通过反向分割可能提高股票价格的唯一方法待上市。
在其晚年的股票通用电气(General Electric)(GE)分裂几次。但是当公司在2010年代,股票下跌如此之低,削减季度“一般”股息。2021年,通用电气1:8反向股票分割,这减少了份额从约八十亿股计数下降到十亿,反过来,推高了股价8倍,从5美元到每股40美元。
底线
就像一个披萨仍然是一个比萨无论你怎么切,股票分割不会改变基本面的一个公司。
但这是类比的尽头。股票分割往往引发需求,无论是通过可访问性增加,基金经理的需求和/或“暗示效应”。
虽然股票分割通常是乐观至少在短期限——公司的基本性能随着时间的推移,将决定未来每股的价值。如果你想投资于股票的分裂,记得基地你的决定公司的整体健康状况和经济增长前景以及它是否符合你的投资目标。
- 股票分拆| finra.org
- [PDF]股票分割公告的市场反应:收益信息| gsb.columbia.edu
- 尽管“尴尬的不利”每股价格,伯克希尔哈撒韦公司不会把股票| buffett.cnbc.com