经济波动理论
历史上对经济波动的原因提出了许多解释。即使是最基本的对周期的解释必须把产生这些周期性运动的力和关系分离出来。越全面的此外，理论还必须解释为什么在经济衰退期间，(1)就业下降和失业增加及(2)投资下降的百分比远远大于产出。
农业气候理论
也许关于商业周期最古老的理论是那些将其成因与收成波动联系起来的理论。由于作物依赖土壤、气候和其他自然因素，而这些因素又可能受到生物或气象周期的影响，这些周期将通过收成将其影响传递到经济的其他方面。19世纪英国经济学家威廉·斯坦利·杰文斯他认为他已经在太阳黑子的行为中找到了这一过程的关键，太阳黑子似乎以10年为周期。他naïve的解释经不起严格的检验。然而，它引起了一定的兴趣，因为它提出了一个完全脱离的因果因素经济体系另一个则不受影响。农业理论在19世纪和更早的时候是有意义的，当时农产品占发达经济体产出的40%到60%。然而，到了21世纪初，农业对发达经济体产出的贡献已经下降到5%或更少。
心理理论
许多作家探讨了大众心理学及其对经济行为的影响。个人受到其所属群体的信仰的强烈影响。有时，人们的普遍情绪是乐观的，有时则是悲观的。英国经济学家阿瑟·庇古在他的工业波动(1927)提出了他所谓的“非补偿误差”理论。他指出，如果个体行为在一个完全自治这样，他们在预期上的错误就会相互抵消。但如果它们相互模仿，它们的错误就会累积起来，最终形成全球性的规模，可能会产生强大的经济影响。这种“随大流”的倾向是股市起起伏伏的一个因素股票市场在金融繁荣和崩溃，以及投资者行为方面。然而，人们可以说，这种心理因素不足以解释经济波动;相反，乐观和悲观情绪本身很可能根源于经济因素。
政治理论
一些观察人士坚持认为，经济波动是政治事件造成的。甚至强迫税或者进口限制可能会有一些动态对经济的影响。在美国例如，一些经济学家推测，现任政治领导人对美联储主席施加了压力联邦储备系统放松货币政策作为促进繁荣的一种手段。这些政治因素是否能够产生周期性波动，仍有待确定。
技术理论
自从开始工业革命在18世纪末，技术创新彼此不断，但并非没有停顿。例如，在引入货币政策后，出现了快速增长和适度宽松的周期蒸汽机以石油为基础的能源的开发和利用电力，以及发明计算机和互联网的诞生如果能在这些变化浪潮中找到一种节奏，那么同样的节奏可能会导致经济中的相应运动。但同样可能的是，技术上创新它们本身是由经济的先前需求所决定的。
人口理论
甚至人口的变化也被假定为经济波动的原因之一。不可否认，人口流动是周期性的;有可能发现结婚率、出生率、死亡率和移徙率的波动，但这种波动在多大程度上可能与经济条件的变化有关尚不清楚。
消费不足的理论
在一个不断扩张的经济体中，生产的增长往往比经济增长更快消费．这种差距是收入分配不平等造成的:富人没有消费掉他们所有的收入，而穷人没有足够的收入来满足他们的需求消费的需求。产出和销售之间的这种不平衡导致了一种理论，即商业周期是由生产过剩或消费不足引起的。但根本的、潜在的原因是，社会没有足够的资源来提供公平的流动储蓄从生产超过消费的过剩中。换句话说，储蓄与经济的要求不一致;随着时间的推移，它的分布不正确。
投资理论
这个变化的事实供应储蓄或可贷资金与经济其他部分的变化没有密切协调，这是将投资失衡与商业周期联系起来的理论的核心。储蓄积累当他们没有新的投资机会作为直接的出口时。当形势变得更加有利时，这些储蓄就会投资于新的工业项目，一波投资浪潮随之席卷经济的其他领域。新的投资创造了新的收入，这反过来又进一步刺激了投资。1894年，一位早期观察到这一现象的俄国经济学家米哈伊尔•图甘-巴拉诺夫斯基(Mikhayl Tugan-Baranovsky)发表了一项关于英国工业危机的研究，他在研究中坚持认为，投资周期会一直持续到一切结束资本资金已经用完了。银行信贷随着周期的进展而扩展。于是，生产的各个部门之间以及生产和消费之间就开始出现不平衡。这些不平衡导致了一个新的经济停滞时期抑郁症．