长期金融业务
债券
长期资本可以提高通过借款或发行的股票。长期借款是通过出售债券,本票,专为公司在特定时间支付利息。公司的资产担保债券持有人有优先。如果公司破产,债券持有人有权支付所持股份的票面价值加上利息。股东,另一方面,没有超过剩余索偿权的公司;他们有权分享利润,如果有,但它是特权董事会的决定股息将支付,这将是多大。
长期融资涉及债券(债券)和之间的选择股本(股票)。每家公司自己选择资本结构寻求债券和股票的组合,将筹资的成本最小化。作为资本市场不同的条件(例如,改变利率,资金的可用性,和相关的成本替代融资的方法),该公司的预期资本结构会相应改变。
更大的债务资本结构的比例(利用),将股本的回报就越高。这是因为债券持有人不分享利润。的困难,当然,是一个高比例的负债增加公司的固定成本和增加股本回报率的波动程度对于任何给定水平的波动程度的销售额。如果使用成功,杠杆增加回报业主,但它降低了返回业主失败时使用。事实上,如果利用失败,结果可能是破产的公司。
长期债务
有各种形式的长期债务。一个抵押贷款债券是安全的吗留置权固定资产如厂房和设备。一个公司债券债券不是由特定的资产,但被投资者接受,因为公司有很高的信誉约束本身遵循政策,确保高收益。一个更加初级留置权是次级债券,这是次要的(收回资本的能力在发生业务清算)所有其他债券特别是短期银行贷款。
时期相对稳定的销售和业绩鼓励使用长期债务。支持使用长期债务的其他条件包括大利润利润率(他们做额外的利用有利于股东),预计增加的利润和价格水平,债务比率很低,低的市盈率与利率和债券以契约束缚不施加严格限制管理。
股票
股权融资是常见的和完成的优先股。虽然两种形式的股票代表公司所有权的份额,优先股通常有优先普通股关于收入和索赔事件的资产清算。优先股通常是cumulative-that,漏报股息在一个或多个年创建一个积累声称必须支付优先股的持有者。优先股的股息通常是固定在一个特定的面值的百分比。公司发行优先股获得股息和有限的优势没有到期,出售债券的优点但没有债券的限制。公司出售优先股时,他们寻求更多的杠杆,但希望避免债务的固定支出。优先股的优势将钢筋如果一个公司的负债比率已经很高,如果普通股融资比较昂贵。
如果债券或优先股问题是当利率高于目前出售,这可能是有利可图的叫老问题并退还一个新的、低成本的问题。这取决于直接成本和费用必须支付与年度储蓄可以获得。
收益和红利政策
的大小和频率股息支付公司的政策是至关重要的问题。股利政策影响金融结构、资金的流动,企业流动性、股价和股东的士气。一些股东喜欢收到最大电流的投资回报,而另一些人则更喜欢收益再投资,公司的资本将会增加。如果收益支付股息,然而,他们不能用于公司扩张(从而减少公司的长期前景)。许多公司都选择不定期向股东分红,而是选择去追求战略,增加股票的价值。
公司更倾向于投资收益有盈利扩张的机会。因此,有时当利润很高,是更大的和股息再投资的金额小。出于类似的原因,再投资可能会降低利润下降时,和股息可能会增加。
公司拥有相对稳定收益的年倾向于支付高额股息。成熟的大公司可能会支付高于平均股息,因为他们有更好的进入资本市场,不可能依靠内部融资。公司强大的现金或流动性状况也可能支付更高的股息。沉重的债务的公司,然而,含蓄地承诺支付相对较低的股息;必须留存收益来偿还债务。这种方法可以有优势。例如,如果一个公司的董事关心维护控制,他们可能会保留盈利,这样他们就可以金融扩张,而不必向外部投资者发行股票。一些公司支持一个稳定的股利政策,而不是允许股息波动与收益;股息率将降低当利润高和更高的利润暂时下降。公司的股票是由少数高收入股东持股可能会支付较低的股利以降低股东个人所得税。
在欧洲,直到最近,公司融资往往严重依赖内部来源。这是因为许多公司所拥有的家庭也因为缺乏高度发达的资本市场。今天的欠发达国家,企业主要依靠内部融资,但他们也倾向于更多地使用短期银行贷款,小额贷款,以及其他形式的短期融资比典型的在其他国家。