货币政策
另一种观点认为上述财政方法是误导,因为它忽略了扮演的一部分货币因素在决定经济活动的水平。下面的讨论提供了一个替代模型,它虽然同样简单,表明主要依赖放在货币政策。
“钱”在接下来可能采取引用货币(硬币和纸币)+商业银行的支票存款负债。为了简洁发达在前一节中,该模型将被称为收入模型。天真的数量理论模型,解释这可能贴上钱模式。
收入模型处理变化的需求和资金收入供应的输出。货币模型小说的供应和需求。收入模型解释的决心的收入水平而言,其组件流之间的关系。货币模型强调之间的关系货币供应和收入。收入的结构模型是基于家庭和企业之间的区别(和政府)部门。货币模型中,银行业之间的区别(提供资金)和非银行部门(需求者)。收入的概念,两个模型都是相同的。
货币模型中,货币供应量是受到相同的简单处理投资收入模型的“自主”决定的,也就是说,它不受其他因素的影响:M年代= M̄。这个假设中央银行能够完全控制钱的股票,这是在任何级别的银行的欲望。
的动态收入模型的关系消费函数。这是货币需求函数。假定的钱要求随收入(这个天真的版本的量子论,没有别的)。最简单的的关系收入与货币需求是:Md=ky在这里,k是一个常数。每年由于Y是一个流(测量)和Md股票(今年平均股票的钱),k“存储期的维度。“如果k=1/4方程为例,指出非银行公众渴望平均持有的现金余额等于三个月的收入。
因为有一个系统中确定数量的钱,它可以平衡只有当非银行部门满意存在完全的钱,不多也不少:Md= M年代。该系统由这三个方程所示。收入的确定系统中显示的是通过假设M年代= 2500万美元,k=1/4。要求的金额等于供给当收入是1亿美元。减少货币供应量将导致收入减少2000万美元每年8000万美元的水平。
如果收入暂时显示会发生什么超过每年1亿美元的图。Ŷ的权利0,要求的金额超过现有的股票。为个人建立他的现金余额是减少支出低于收入。但他的支出(在某种程度上,它是最终商品支出至少)是别人的收入。一般试图建立现金余额不能成功,我们不引起货币供应量的增加在这个模式,因为它会导致整个系统的收入下降。这种下降趋势将继续不管水平应非银行部门带来的钱需要与存在。超额货币需求与收入下降有关。类似地,如果要求的金额不能提供的,一个人可能会决定减少现金余额增加他disbursements-but钱留在系统;收入将上升。超额货币供给与收入有关。
这个模型的稳定政策表明显而易见:如果收入之间的关系,货币需求是稳定的,可以维护系统平衡通过保持货币供给不变,或者经济增长,通过允许货币存量增长速度大致相同的实际产出。如果收入之间的关系,对钱的需求发现改变随着时间的推移,货币存量应该更加迅速的时期增加货币需求和更慢的时期减少需求。
比较模型的收入和金钱
尽管两部作品的两个模型似乎没有什么关键变量的一个甚至不出现在其他的描述发生了什么在收入水平运动并不矛盾。收入下降与商品和服务的供应过剩的收入模式,资金的超额货币需求模型。收入与过量商品需求在第一个模型中,供应过剩的资金。显然这两个模型只给出部分描述的是什么:一个模型的过程只从“真正的”,另一个从“货币”。但过量商品需求一侧将与超额货币供给,反之亦然,所以在这方面是一致的。
两所学校之间的争议所代表的思想模型主要与两个问题。一个问题是哪些政策instruments-fiscal或monetary-provides稳定经济的最好方式。更根本的,其他问题涉及收入变动的原因。如上所述,改变投资收入波动的主要原因是收入模型;货币存量的变化是货币模型的主要原因。简单的两个模型,它们体现了冲突假设两个竞争的学校。Income-expenditure理论家属性主要收入的不稳定事件,影响业务部门的期望关于新投资的盈利能力,从而影响投资。现代理论家看到不规则的时间路径数量的货币存量作为最重要的因素。
经济历史的总特征并不矛盾假设。私人投资确实是最不稳定的国民生产总值的组成部分。同样,货币存量的运动符合这些钱收入:迅速通货膨胀有关货币供应的快速增长;严重的经济衰退,货币供应量的下降;和温和的经济衰退,货币供应的增长放缓。(“温和的”经济衰退可能被认为是经济衰退期间总就业停滞,失业率的增长,因此,在很大程度上是由于增长的劳动力力)。已经在很大程度上关注的争议因果关系的方向:一方认为,投资的变化引起收入变化和推断,这些反过来的货币存量的变化方向相同;对方认为,改变大小或货币存量导致收入的增长率变化反过来会落在了投资的收入组件。
解决这个问题的争议是双重的。首先,上述理论问题不如预期的那样明确暗示。每一方承认,无论是投资还是货币供应自治,彼此相互影响。问题已经成为,因此,模型是“最接近真正的“模型,因此,应当被视为“第一近似”在指导稳定政策。
第二,经验处理方法的经济学家还没有足够的解决此类问题。已经试图比较两种模型的性能测试的最佳预测收入是否通过使用实际数据进行“自主支出”和假设消费将遵守consumption-income关系,通常获得过去或通过使用实际吗钱股票数据和假设的钱需求要服从的关系在过去获得的收入一般。这些尝试都深陷在各种统计问题上的分歧,必须判断不确定。然而,他们已经表明,即使消费函数和货币需求函数,是一个很好的交易比上面的天真的关系中,“合理的”两种模型的预测太不准确的稳定政策的目的。
每个模型强调一组干扰(分别为“真正的”或“货币”),将导致收入变化。每个给部分的收入水平运动的过程。因此,所需要的是第三个模型解释了“真实”和“货币”部队之间的联系这两个简单的模型遗漏。