外汇市场

外汇市场(外汇或外汇市场)一个国家的,机构的交流货币与另一个国家。外汇市场是由许多不同的市场,因为个人currencies-say之间的贸易欧元和美国美元每盘构成一个市场。外汇市场是原始和古老金融市场并保持其他的金融结构的基础存在,交易:外汇市场提供国际流动性,最好是相对稳定。

外汇市场是一个24小时的场外(OTC)和经销商的市场,这意味着两个参与者之间通过交易完成电信技术。外汇市场也进一步分为现货市场是为期两天的定居点和远期互换,银行间期货和期权市场。伦敦,纽约,东京主导外汇交易。的货币市场的规模最大、最具流动性的金融市场;三年的数据国际清算银行(BIS)把每日全球营业额在数万亿美元的外汇市场。冷静的考虑,在21世纪初年度世界贸易的外汇交易在略低于每五天外汇市场,尽管广泛使用套期保值与交流的载体货币更液体介质exchange-means此类措施的金融活动可能会被夸大。

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最初对外汇的需求源于商人的要求外币结算的交易。然而,现在,以及贸易和投资需求,外汇买卖也为风险管理(对冲)套利,投机收益。因此,金融,而不是贸易流作为汇率的关键因素;例如,感兴趣利差作为吸引成品率驱动的资本。因此,外汇市场通常被认为是一个永久的和正在进行的公投政府政策决策和经济的健康发展;如果市场不同意,他们会用脚投票,退出货币。然而,争论的实际和潜在的资本流动性仍有争议,这些是否一样汇率运动可以被最好地概括为理性的,“过度”,或大胆的非理性。

外汇市场越来越不对称关系和国家政府代表一个经典自治问题。“三元悖论”的经济政策选择政府制定的Mundell-Fleming模型。模型表明,政府必须选择以下三个政策的两个目标:(1)国内货币自治(控制的能力货币供应和设定利率,从而控制增长);(2)汇率稳定(通过固定的能力,减少不确定性,挂钩,或管理制度);以及(3)资本流动(允许投资进出的国家)。

从历史上看,混合不同的国际货币体系强调不同的政策。例如,布雷顿森林体系强调了前两个牺牲自由的资本流动。系统的崩溃破坏外汇市场的稳定性和可预测性。合成大波动意味着汇率风险上升(以及获利机会)。政府现在面临着众多挑战,通常捕获在这个词全球化或资本流动:采取浮动汇率、资本管制的政治自由化,科技和金融创新。

在当代国际货币体系,浮动汇率是常态。然而,不同的政府追求各种各样的替代政策混合或尝试通过不同的策略来减少汇率波动。例如,美国表现出偏爱特设国际协调,如广场协议在1987年和1985年的卢浮宫协定,干预和管理美元的价格。欧洲回应进取区域货币联盟基于渴望消除汇率风险,而许多发展中国家经济规模选择“美元化”——的路线,要么修复或者选择美元作为他们的货币。

国际治理机制是一个复杂的和多层的能够进行机构,与私人机构起着重要的作用;私人机构的重要作用,如信用评级机构,在引导市场。同时,银行保持市场的主要参与者,由国家货币当局监督。这些国家的货币当局遵循国际准则颁布由巴塞尔银行监管委员会,这是国际清算银行的一部分。资本充足率要求防止主体信贷风险、市场风险、结算风险。至关重要的是,风险管理,当然在领先的国际银行,在很大程度上已经成为内部设置和监控的问题。

的一系列会传染的在1990 -货币危机墨西哥,巴西、东亚和阿根廷同样决策者心中关注国际货币体系的问题。移动时,尽管有限的,是对一个新的国际金融架构。最重要的是,这些危机导致金融稳定论坛的建立(自2009年以来,金融稳定委员会),调查问题的近海地区,资本流动,和对冲基金;和20国集团(G20),试图扩大国际政权的成员,从而深化它的合法性。此外,还有要求外汇交易税,诺贝尔奖得主的名字命名的詹姆斯•托宾的提议,从许多公民社会非政府组织以及一些国家的政府。国际货币改革的成功是政府和一个至关重要的问题自治、公司和投资的稳定性和公民最终是那些吸收这些影响传播到日常生活。